Was man nicht kennt, kann man oft nur schwer erkennen. So ist das mit der Deflation. Der allgemeine Tenor ist „Inflation wegen der Zentralbank- und Regierungsmassnahmen“. Die Fixierung darauf macht anscheinend die meisten blind f\u00fcr Signal-Tatsachen, die man solange nicht sieht, als man auf die herk\u00f6mmlichen Indikatoren schaut, n\u00e4mlich auf die Konsumentenpreise statt auf die Assets. Ein paar Beispiele: Die grossen Aktienindices sind trotz Erholung gegen\u00fcber ihren H\u00f6chstkursen deutlich im Minus (Dow Jones rund 15%, S&P rund 30% und Nasdaq rund 60%).
\nViele Portfolios sind daher unter Wasser und weil vorher in der Hochstimmung die meisten ihre Aktien und Zertifikate auf Kredit gekauft hatten, haben sie zus\u00e4tzlich auch Nachbesicherungspflichten, weil die Deckung nicht reicht. Immobilien sind rund 25% tiefer – mancherorts weit mehr – und die Irland und Griechenland-Krisen sind beste Beispiele f\u00fcr notleidende Aktiva, denn viele Forderungen gegen\u00fcber diesen Schuldnern haben Abschreibungsbedarf. Auch viele Gebrauchsg\u00fcter werden heute tats\u00e4chlich weit billiger verkauft als fr\u00fcher, obwohl Produzenten die Listenpreise noch hoch halten und sogar Preissteigerungen ank\u00fcndigen – zwar eine kluge Informationspolitik, aber h\u00e4ufig ohne reale Wirkung.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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