Wenn man B\u00f6rsen besser verstehen will, sollte man auf erkl\u00e4rende Ursachen bewusst und systematisch verzichten. Man sollte sie ignorieren. Das ist zwar psychologisch schwierig, weil man von \u00fcberall her von solchen Erkl\u00e4rungen und Deutungen angesprungen wird. Sie klingen zumeist plausibel. Man sucht die Ursachen ausserhalb des B\u00f6rsenparketts. Man glaubt daran, dass Ereignisse „da draussen“ die Preise „da drinnen“ verursachen. Diese \u00dcberzeugung ist irref\u00fchrend und falsch.
\nDerzeit muss die Krimkrise herhalten,\u00a0 um das Sinken der Kurse der letzten Tage zu erkl\u00e4ren. Das klingt zwar plausibel, ist aber weitgehend irrelevant. Die Kurse w\u00e4ren so oder so gesunken, weil die M\u00e4rkte \u00fcberreif sind. Irgendeinen Anlass findet man nat\u00fcrlich immer, wenn man einen zu brauchen glaubt.
\nF\u00fcr das Steigen oder Sinken von Kursen sind \u00e4ussere Anl\u00e4sse aber weitgehend bedeutungslos. Und wenn sie Wirkung haben, dann nur ganz kurzfristig – ein paar Stunden oder Tage. Selbst die Gesch\u00e4ftsergebnisse und sogar die Massnahmen von Notenbanken spielen daf\u00fcr keine bedeutende Rolle, was sich beweisen l\u00e4sst. Massnahmen wie Zinsbewegungen kommen so gut wie ausnahmslos nachdem die M\u00e4rkte sich bereits in die Richtung bewegt haben, die man mit den Massnahmen herbeizuf\u00fchren meint.
\nDie Gr\u00fcnde f\u00fcr die Bewegungen von Aktienkursen liegen fast ausnahmslos innerhalb des Systems. Die bisherigen Bewegungen und ihre Muster sind es, die die weiteren Bewegungen bestimmen. Sie tun dies mit Wahrscheinlichkeiten, nicht mit Sicherheit, womit viele ihre Schwierigkeitn haben. Aber so ist es.
\nDie Kurse fallen, weil sie fallen – und umgekehrt. Unter den Tausenden von Ereignissen „da draussen“ findet man immer eines, das plausibel ist, aber es hilft nicht, die Dynamik der B\u00f6rsen generell zu verstehen. Diese sind kybernetische Systeme und, genauer gesagt, kybernetische Black Boxes.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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